从入行到现在，我其实一直在思考两个问题：
诞生一个伟大的公司，最关键的因素是什么？
投出一个伟大的公司，最需要的素质是什么？
但很遗憾，一直没有满意的答案。
过去很多年，每天忙于出差、聊项目、写周报、招商、募资、尽调，执着于“战术上的勤奋”，更愿意从具体项目从发，去研究：行业、竞争、技术、模式、团队、财务等能够直接关系到KPI的细节问题。这种做法不能说不对，但是似乎离得到想要的答案想去甚远。
今年，因为客观原因，难得有一些看书的时间。
于是，我看了《硅谷之火》、《硅谷之心》、《光刻巨人：ASML的崛起之路》、《三位一体：英特尔传奇 》、《乔布斯传》、《埃隆马斯克传》、《人类简史》、《未来简史》、《风险投资史》等等十几本书。之后，我就开始尝试从历史和更为宏观的角度去思考这两个问题。最近，好像想到了一些答案。
其实，第一个问题可以分解为三个小问题：
哪些公司属于伟大的公司？
这些公司之间有什么共同点？
这些共同点的形成原因？
从我有限的案例看，ASML、英特尔、苹果、Tesla、波音、SpaceX，都是伟大的公司。
我们仔细回想下，上述企业是否都有以下共同点：
他们通常定义了一类产品的形态；
这种形态要么是独创性的，要么对上一代产品是碾压性的；
他们提供的产品一定是有益于人类社会的；
他们提供的产品一定是大众可及的。
由此可见，伟大的公司大多定义了一类产品形态，而这类产品一定要是大众可及的，而大众之所以愿意使用它们，可以让生产/生活成本极大的降低，工作/出行效率极大的提升，而这“一升一降”又进一步促进了产品的普及。
没错，我称之为产品的“社会效应”，即这种产品在为公司创造利润的同时，更可以为使用者带来巨大的好处，甚至可以为人类社会带来某些变革。
一个家伟大公司的产生，必然是因为提供了一款具有极大“社会效应”的产品。
既然已经思考出了一家伟大公司的诞生要素，那么我们又该如何识别到这些伟大的公司？
其实，这是个很难回答的问题。但是我似乎又有了一些模糊的方向：
首先，还是要回顾一下人类的几次工业革命：
第一次工业革命，即“蒸汽革命”，带动了一批煤、铁巨无霸的产生。
第二次工业革命，即“电气革命”，进而产生了电灯、电话、电报、电影，我们至今仍在享受第二次工业革命的成果，而大名鼎鼎的西门子、通用电气就是第二次工业革命的产物。
第三次工业革命，即“信息革命”，诞生了原子能、航天、生物制药、计算机、互联网，这也是我们正在经历，而马上进入尾声的一场革命。前文耳熟能详的那批企业，基本都是第三次工业革命的产物。
回顾工业革命的历史，我们不难发现，每次工业革命，其实都是在技术进步的基础上，又叠加了新的内容，但无外乎包含如下几个部分：
能源革命（蒸汽–电力–原子能）；
交通革命（火车–飞机–火箭）；
信息革命（电报–互联网）；
算力革命（机械计算机–电子计算机）；
生物革命（现代医学的诞生）。
由此，不难得出结论：
伟大的技术革命制造了产生伟大公司的温床。而伟大的公司，正是把这些技术产品化、可及化的那些企业。
所以：
第四次工业革命，何时发生？
第四次工业革命，会发生在什么领域？
也许，此时有人会说：
现在世界这么动荡，你想象这些有什么用？
但是，平心而论，这个世界更差了嘛。
想象下，我们没有智能手机，没有5G，没有微信、抖音，没有高铁、电动车、无人机，没有滴滴和美团外卖的生活，而他们，都只是诞生在近15年里。
所以，暂时忘记那些糟糕的事情，让我们来抽空想象下15年后的生活：
电是免费的；
每个人会有一个机器人管家/保姆；
肿瘤和遗传疾病将不复存在；
招手叫来的是无人驾驶的滴滴；
未来的食物都是从严格监管的工厂里培育出来的；
快递是由无人机/无人车送到门口的；
2小时内可以坐超级高铁抵达中国任何一个地方；
1小时内可以从北京飞到纽约；
然后你可以在地球上的任何一个角落见到家人的全息形象。
如果上述设想全部实现，会是一个怎样的人类社会。
而这些，就是第四次工业革命将会发生的场景。
不对，也许第四次工业革命已经在发生：
可控核聚变、高温超导、氢能、空间太阳能电站、固态/燃料电池；
可复用火箭、亚轨道飞行器、超级高铁、新能源汽车/船/飞机、无人驾驶汽车/船/飞机、外骨骼；
卫星通讯（Starlink、星网）、量子通讯、ARVR技术、全息传输；
mRNA、基因治疗、抗衰老技术、组织再生、脑机接口、人造肉、合成淀粉；
OPenAI、人形机器人。
可能，我们正处于新经济周期的起点，而世界第二大科技体的造富运动就在眼前。
那些引领人类做出突破的公司，必然会成为一家伟大的企业，而与之相关的创业者、员工、投资人也必然获得无法想象的收获。
况且：
我们有世界上最优秀的人民；
最优秀的创业者；
国家正处于政治和竞技影响力全球扩张的关键阶段。
这是一段难熬的岁月，你我皆是短期无法抽离的局中人，但我相信，在不久的将来，我们会看到并且深刻感受到三者叠加引起的巨大变化。
投资人的微信群都在聊什么
芯片投资人的群又恢复了往日的火热。
导火索就是华为突然发布麒麟9000S和mate60 pro。
他们讨论的内容包括但不限于：
“网传的华为调研纪要和小作文是真的假的”
“麒麟9000s是不是从松山湖下面挖出来的”
“麒麟9000s是不是14nm堆叠工艺”
“美国人都说了，单层，7nm制程，类N+2工艺。”
“类N+2工艺的良率究竟如何”
“到底是谁代工的，中X国际，X积电，还是华为的秘密晶圆厂”
“国产193nmArF浸润式DUV光刻机啥时候能量产交付”
“国产EUV光刻机5年内能不能搞定”
当然了，这类讨论大多是谁也说服不了谁。
因为，知道内情的不敢说，不知道内情的道听途说。
最终，讨论在群里某人亮出出抢购到mate 60 pro+ 和众人“遥遥领先”的点赞中结束。
02 新能源投资人
新能源群这两年突然增加了很多新鲜的面孔。
一方面，新能源的热点确实很多：光伏、新能源车、锂电、储能、氢能。
另一方面，这两年有很多其他行业的投资人涌入了新能源领域。
比方说，这个新能源群里，就有不少之前投TMT和消费的“老相识”。
新能源群每天的讨论内容，包括但不限于：
“某某钠电公司获得B++++++轮融资，@某群友，恭喜恭喜”
“对《某某地区又诞生了百亿估值新能源独角兽》一文的批判”
“HJT、TOPCon、钙钛矿谁是未来”
“政策限制储能/回收类企业上市是否实锤”
“XX明星锂电公司preIPO轮的估值究竟有多离谱”
“XX明星储能公司降估值卖老股了”
当然了，每个新能源群最终都会有两个保留节目：
一般重头戏是，电动三傻的车友互喷环节。
当然了，比亚迪和特斯拉的车主，格局都是比较打开的，他们一般讨论的是谁会成为宇宙第一的车企。
03 医疗投资人
医疗投资人的群应该是平均学历最高的群，人均博士。
医疗群一般也很有自己的特色，往常，总是分享些：政策变化、学术论文、临床进展，隔三差五的，大家还会在群里讨论讨论某个品种的临床数据。
从去年开始，医药行业遭遇了各种各样的轮番暴击。
先是二级市场暴跌，再是集采品种的扩大，还有医药领域反腐，然后到IPO政策变化。
这两年来，群里分享的基本都是些负面的消息，开始大家还在很热烈的讨论，到后面讨论的人就越来越少了，以至于很多群友都以为这个群死了。
这天。
有人转发了一个：“据传，五套标准企业一律不再受理”到群里。
换在往常，医疗投资人群里肯定不免又是一阵唏嘘和讨论
“五套也上不了”
“18A又发不出来”
“以后创新药投资怎么办啊”
“还有什么能投啊”
这次，医药投资人的群里静悄悄，感觉群真的是死了。
突然。
不知道是谁手滑发了张福利图到群里。
群里突然热闹了起来，大家纷纷表示，群友给力，以后请多发点。
直到此时，众人才发现，原来，之前是这个群的打开方式不对。
04 投资人的八卦群
八卦群应该是今年最热闹的群了。
一个合格的八卦群一般由一位热心的群主，几位每天勤勤恳恳地提供八卦/福利图/段子的瓜农，若干位杠精，还有一两位群宠组成。
众所周知，八卦群一般都遵循着严格的作息时间：朝九晚五，工作日。
于是，有好事者评价到：
上班了，群里又恢复了往日的繁华与热闹，每个人都在带薪聊天，也不知道，是哪家倒霉公司招了你们这群人。
八卦群的内容一般都包罗万象，精彩纷呈：
“讨论《有头有脸的投资人都去XXX了》是不是标题党”
“哪家企业要看BP前先打1000万保证金”
“哪家企业的创始人拿投资人的钱去买保时捷了”
“哪家创业的创始人最近二婚了”
“哪家企业现金流要断了”
“哪家机构最近在降薪裁员”
“哪家机构的DPI六年只有0.1”
“哪个机构的合伙人最近搞了桃色新闻”
当然了，如果群里有几个热爱军事/国际政治的，群里还会时不时讨论下俄乌冲突和中美关系。
总而言之，八卦群，就是每个投资人抱团取暖的港湾和每天下饭的电子榨菜。
05 投资人的求职群
一般从投资人求职群，可以窥见最近一级市场的动向。
比方说，20年基本都是医药投资人的职位，21年基本都是ESG投资人的职位，22年基本都是储能投资人的职位。
求职群一般是没有人说话的，只有几个每天发布岗位信息的活雷锋。
每个群友进群之后的第一件事情，一般是快速看下群成员里面有没有自己熟悉的头像，生怕遇到了熟人或者是同事。
最离谱的，还是某人进群之后意外发现自己组的MD也在群里，然后吓的赶紧退群了。
当然，要说23年求职群最大的变化，主要有几点：
1、产投和国资/引导基金的招聘需求增加了；
2、家办职位是最受欢迎的；
3、大模型投资人的招聘需求增加了；
4、但是上述增加都无法掩盖总体需求大幅度下滑的事实。
投资人小剧场：IPO的焦虑
今天，是XX资本召开的季度总结会。
由于近期一些众所周知的原因，在公司合伙人胡总的要求下，本次会议的主题变成了退出策略研讨，让各位同事谈一谈对近期IPO政策变化的看法。
01 AIGC组
胡总首先翻了周博的牌子：
“周博，你那个XX项目，后续资本市场路径是怎么规划的？”
周博士是公司看大模型方向的投资经理，他在今年出手了几个大模型公司，有两个发展不错的，也获得了后续融资。
“公司的资本市场路径是很明确的！”
周博士一脸兴奋：
“A轮X杉已经在看了，X瓴资本的ZL也想要额度，B轮打算开给中东的主权基金，C轮打算跟某企鹅和某度合作， D轮找几个国资战投，估值搞到200亿，然后就可以去港股报他们那个18C，大模型第一股！”
有人小声的提醒周博士：
“周总啊，你刚才说的那几家潜在投资人，好像都有自己的大模型产品啊。”
”老周啊，第一批大模型版号里面好像没有你这家公司啊，正规吗？”
周博士瞪了眼说话的方向，淡定地总结道：
“任正非都说了，第四次工业革命的基础就是大算力，第四次工业革命的波澜壮阔，不可想象。IPO只是第一步，XX将是一个值得长期持有的企业。”
02 半导体组
第二个发言的是半导体组的小赵。
要说三年前的半导体组，投中了几个半导体企业，并且成功科创板IPO，一时风光无几。
后来，他们再接再厉，高位追投了几个IC设计、存储类的公司，然后就赶上了科创板批量劝退此类公司。
于是，小赵现在对半导体组的项目也是一脑门的官司。
“按照目前的审核政策，IC设立类的公司应该暂时是上不了科创板了。”
“利润体量也不够报创业板。”
“存储类的公司主要是受半导体行业周期影响，利润下滑的很厉害。”
胡总点了点头：“小赵啊，有啥经验教训要总结嘛？”
“最大的教训是要敬畏周期。”
“你的教训很深刻，现在有什么解决办法吗？”
“老板，听说今年iphone15系列的京东预售很好。”
“这跟半导体项目有啥关系？”
“说明半导体的补库存周期要开始了，半导体行业要进入下一个繁荣周期了。”
“所以，你这几个项目啥时候能报IPO？”
“我也不知道啊，这不还是要看监管的IPO政策嘛。”
03 新能源组
小王最近也被一个储能项目整的焦头烂额。
当初这个项目之所以能顺利投决，一方面是‘IPO确定性强’；另一方面是企业答应帮助小王完成在当地的招商落地任务。
然而天不遂人愿，项目报辅导之后就陷入了停滞。据说是因为有传言，储能类的项目的科创属性和盈利能力存疑，所以监管建议此类的项目谨慎申报。
要说，小王投的项目是个大储，还算有国家强制配储的政策支持，而他一个朋友投了某知名独角兽户储，今年业绩下滑严重，现在就有点欲哭无泪了。
胡总问小王：
“储能类项目的IPO政策，最近有什么新的说法？”
小王赶紧把最近的传言和国家支持配储的政策汇报了一遍。
胡总点点头，又追问到：
“那公司计划啥时候申报IPO？”
“胡总，企业老板亲口承诺，IPO进度不影响他们在XX地区建厂的进度，XX地区的领导很满意我们的推荐，说希望下一期基金继续跟我们合作。”
“嗯，不错。这个是大事，要敦促企业抓紧落实。”
04 生物医药组
宋博士是公司生物医药组的同事。
“小宋啊，现在不受理五套标准的企业，你投的那一堆创新药企业怎么办哟”
听到点名，宋博士赶紧扶了扶眼镜。
“五套标准只是暂时不受理，后面可能随时开闸，实在不行还能报港股18A。”
“港股40%的股票一天成交不到10万港币”，一位同事小声说到。
面对这突如其来的拆台，宋博士的脸腾的一下就红了，他小声嘀咕道：
“实在不行，不是还能去北交所嘛。”
“北交所？”胡总哼了一声：
“小宋啊，不能为了上市而上市啊，不然我们怎么跟LP们交代。哎，你说，你那些创新药企业要满足创业板的上市条件，还需要多久啊。”
“啊，这我还没想过……….”
宋博士挠了挠头，他的脸已经红的发紫了。
胡总一摆手，也不再追问：“行吧，你们医药组，以后还是尽量投点有收入有利润的项目吧。”
05 其他行业组
最后的时间，照例是由others组的同事发言，包括但不限于：消费、文娱、TMT等行业组。
胡总望向了这几位同事，一脸的同情，张了张嘴，又有点无可奈何。
眼见着胡总欲言又止的样子，投消费的同事抢先打破了沉默：
“老板，你是知道的，我们这些都是红灯行业，上不了市的。”
胡总有点生气：
“你们现在这个态度是不对的，虽然有政策影响，但是不能摆烂，还是得想办法，A股上不了，就想想去港股，港股去不了的，就去美股，美股还去不了，新加坡也不是不能考虑。实在不行的，该回购回购，该诉讼诉讼。”
见到胡总有点不悦，投TMT的同事小C赶紧圆场：
“胡总，虽然我们这些行业在上市这块面临些困难，但是有些企业基本面还是可以的，您看，现在公司在各地都有招商引资的任务，要不我们几个就把这块承担起来，把这些企业拉去聊聊，看看能不能满足落地要求。”
“嗯，小C这个想法不错，你们几个以后就跟着CRO（首席返投官）李总搞返投吧，散会。
By 星哥
